Sobre a palavra ‘mas’ (l. 15), é correto afirmar que:

Sobre a palavra ‘mas’ (l. 15), é correto afirmar que:
I. Trata-se de uma conjunção coordenativa adversativa. II. Relaciona orações subordinadas, isto é, que dependem sintaticamente uma da outra. III. Mantendo-se a mesma relação de sentido que estabelece no contexto, poderia ser correta e adequadamente substituída por ‘porém’.
Quais estão corretas?