Supondo que haja livre mobilidade de capital, os efeitos de uma política monetária expansionista em um país sobre o nível de renda deste país será:
nenhum, se houver um regime de câmbio flexível
nenhum, se houver um regime de câmbio fixo
positivo, só se houver um regime de câmbio fixo
positivo, não importando qual regime cambial seja adotado
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