Entre os fatores estruturais e cíclicos que contribuíram...

a liberalização dos mercados em países desenvolvidos - e posteriormente nos emergentes - pela remoção dos controles sobre o movimento dos capitais.

o aumento das taxas nominal e real de juros nos países desenvolvidos.

a reorientação da política econômica dos países emergentes de longo prazo, na direção de sua liberalização e, de curto prazo, pela manutenção de elevados rendimentos, principalmente pelos altos patamares de juros.

a maior importância dos investidores institucionais que diversificaram suas aplicações, adquirindo ativos financeiros nos mercados emergentes com o objetivo de aumentar a rentabilidade de suas carteiras.

o processo de fusões e aquisições, incluindo as privatizações, nas economias emergentes.